كشفت وثائق الطرح الأولي لشركة "سبيس إكس" عن تفاصيل جديدة تتعلق بالهيكل الإداري والمالي للشركة، مؤكدة أن مؤسسها إيلون ماسك سيحتفظ بالسيطرة التصويتية بعد إدراجها في البورصة.

ووفقًا للملف الذي جرى تقديمه بشكل سري هذا الشهر، ستعتمد الشركة هيكلاً مزدوجًا للأسهم يمنح المساهمين من الفئة "B" عشرة أصوات لكل سهم، بينما يحصل المساهمون من الفئة "A" على صوت واحد فقط، ما يضمن بقاء القرار النهائي بيد إيلون ماسك ومجموعة صغيرة من كبار التنفيذيين، وذلك وفقًا لما أوردته وكالة رويترز.

وسيواصل ماسك مهامه كونه رئيسًا تنفيذيًا ورئيسًا تقنيًا، إضافة إلى منصب رئيس مجلس الإدارة المكون من تسعة أعضاء. 

ورغم أن راتبه في العام الماضي بلغ 54,080 دولارًا فقط، فإنه سيجني مليارات الدولارات من الأسهم بعد الطرح، خصوصًا أن الشركة تستهدف تقييمًا يقارب 1.75 تريليون دولار مع جمع 75 مليار دولار، ما قد يجعل الاكتتاب الأكبر في التاريخ.

أرباح ستارلينك

أظهرت الوثائق أن قطاع الإنترنت الفضائي "ستارلينك" حقق أرباحًا بمليارات الدولارات خلال العام الماضي، ما ساعد على تعويض الخسائر الكبيرة الناتجة عن دمج "سبيس إكس" مع شركة الذكاء الاصطناعي "xAI" التي أسسها ماسك. 

فقد أنهت الشركة عام 2025 برصيد نقدي بلغ 24.8 مليار دولار، وأصول بقيمة 92 مليار دولار مقابل التزامات بلغت 50.8 مليار دولار.

ورغم هذه الأرقام، تكبدت الشركة خسائر موحدة بلغت 4.94 مليار دولار في 2025 على إيرادات بلغت 18.67 مليار دولار، نتيجة استثمارات ضخمة في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. 

وكانت الشركة قد حققت أرباحًا قدرها 791 مليون دولار في 2024 على إيرادات بلغت 14.02 مليار دولار، بينما سجلت خسائر قدرها 4.63 مليار دولار في 2023 على إيرادات بلغت 10.4 مليار دولار.

نظام الأسهم المزدوج في سبيس إكس وتأثيره على المستثمرين

إلى جانب السيطرة التصويتية، تتضمن الوثائق بنودًا تحد من قدرة المساهمين على التأثير في انتخابات مجلس الإدارة أو رفع دعاوى قانونية، حيث تُجبر النزاعات على التحكيم وتُقيّد أماكن رفعها.

ورغم أن مثل هذه الهياكل شائعة في شركات التكنولوجيا التي يقودها مؤسسوها، فإنها تحد من نفوذ المستثمرين العموميين في رسم الاستراتيجية أو محاسبة الإدارة.