سام ألتمان يواجه "رمز أحمر": المستثمرون يشككون في قدرة OpenAI على التمويل
تشهد الأسواق المالية تغيرًا ملحوظًا في المعنويات تجاه شركات الذكاء الاصطناعي، مع انخفاض تقييم أوبن إيه آي OpenAI مقابل صعود ألفابت Alphabet، الشركة الأم لجوجل، في مؤشر واضح على تحول اهتمامات المستثمرين.
كانت أوبن إيه آي في السابق "الطفل الذهبي" لسوق الذكاء الاصطناعي، لكنها تواجه الآن تساؤلات حول قدرتها على تحقيق الأرباح والحاجة إلى النمو السريع لتغطية التزامات الإنفاق الضخم.
أثر التحول الجديد على الأسهم المرتبطة
نتيجة لذلك، تتعرض أسهم الشركات المرتبطة بـ أوبن إيه آي، مثل أوراكل وكور ويف وإيه إم دي، إضافة إلى مايكروسوفت ونفيديا وسوفت بنك، لضغوط بيع قوية.
بالمقابل، تسهم قوة ألفابت في تعزيز قيمة أسهم شركاتها الشريكة مثل برودكوم ولومنتوم وسيليستيكا وتي تي إم تكنولوجيز، مع ارتفاع كبير في أسعارها.
وحول سبب التغيير في المعنويات، أشار محللون إلى أن كشف تفاصيل التمويل وتعقيدات الصفقات والديون لدى أوبن إيه آي أدى إلى تغيير شعور المستثمرين تجاهها.
كما زاد إطلاق نموذج Gemini من ألفابت من تفضيل المستثمرين لها، بينما تلقت نسخة GPT-5 من أوبن إيه آي ردود فعل متباينة، ما دفع المدير التنفيذي سام ألتمان إلى إعلان "رمز أحمر" لتحسين جودة ChatGPT.
تستفيد ألفابت من موقعها المالي القوي، حيث تمتلك ثالث أكبر قيمة سوقية في S&P 500 واحتياطيات نقدية كبيرة، بالإضافة إلى نشاطات متنوعة مثل جوجل كلاود وتصنيع الرقائق، وخدمات أخرى مثل يوتيوب ووايمو، مما يعزز مكانتها كمتصدر محتمل في صناعة الذكاء الاصطناعي.
تداعيات مالية على أوبن إيه آي
التحديات التي تواجه أوبن إيه آي في تحقيق الأرباح يمكن أن تؤثر على قدرتها على دفع تكاليف الحوسبة السحابية من أوراكل أو شراء الرقائق من إيه إم دي.
في المقابل، شركاء ألفابت يحققون نجاحًا ملحوظًا، حيث ارتفعت أسهم شركات مثل لومنتوم وسيليستيكا وبرودكوم بشكل كبير خلال عام 2025.
يصف بعض المستثمرين حالة الذكاء الاصطناعي الحالية بأنها مبالغ فيها، مع تحول من التفاؤل الكبير إلى الحذر والشك.
ومع ذلك، يعتقد آخرون أن الطلب غير المستغل عبر الصناعات سيظل يدعم النمو طويل المدى للشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، طالما استمرت في التركيز على تحقيق الربحية.
