الذكاء الاصطناعي يواجه اختبار الأرباح في الشركات التكنولوجية العملاقة
تتجه أنظار المستثمرين هذا الأسبوع نحو نتائج أرباح شركتي مايكروسوفت وأمازون، مع تزايد التوقعات بأن الشركتين قد تخفضان استثماراتهما في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهو ما قد يحمل مؤشرات مهمة بشأن آفاق النمو الاقتصادي العالمي.
إنفاق رأس المال تحت المجهر
وفقًا لتقارير بلومبرغ ومذكرة لمحللي TD Cowen، من المتوقع أن تسلط نتائج الشركتين الضوء على خطط الإنفاق الرأسمالي، خاصة وسط تقارير تفيد بتأجيل مشاريع مراكز البيانات وإلغاء بعض الطلبات طويلة الأمد لدى مايكروسوفت.
كما أشارت مؤسسة "Wells Fargo" إلى أن خدمات أمازون السحابية علقت بعض اتفاقيات تأجير مراكز البيانات، رغم أن أمازون أكدت أن خططها التوسعية الأساسية لم تتغير.
اقرأ أيضًا: جيفري هينتون: الذكاء الاصطناعي قد يصبح تهديدًا للبشرية
وقال جو تيغاي، مدير محفظة في "Rational Equity Armor Fund"، إن أي تباطؤ في الإنفاق على الحوسبة السحابية أو مشاريع الذكاء الاصطناعي "سيكون بمثابة جرس إنذار" لاحتمال دخول الاقتصاد الأمريكي في ركود.
وأضاف: "أي تقليص في النمو سيؤثر سلبًا على التقييمات السوقية، وقد يؤدي إلى مزيد من الانخفاضات".
أداء متراجع لمايكروسوفت وأمازون في 2025
شهدت أسهم كل من مايكروسوفت وأمازون تراجعًا ملحوظًا هذا العام، متأثرة بتزايد مخاوف الركود والمخاطر التجارية.
أمازون تراجعت بأكثر من 20% عن ذروتها في فبراير، بينما لم تسجل مايكروسوفت أعلى مستوياتها منذ يوليو 2024.
اقرأ أيضًا: علي بابا تطلق Qwen3 لمنافسة DeepSeek في سباق الذكاء الاصطناعي
وعلى الرغم من أن عمالقة التكنولوجيا الأربعة — ألفابت، ميتا، مايكروسوفت، وأمازون — يتوقع أن تنفق أكثر من 300 مليار دولار هذا العام على مشاريع الذكاء الاصطناعي، فإن مؤشرات التباطؤ بدأت بالظهور، مدفوعة بتحذيرات من وجود "فقاعة" في بناء مراكز البيانات، خاصة مع صعود شركات ناشئة مثل DeepSeek الصينية التي تقدم نماذج فعالة بتكاليف أقل.
توقعات متباينة للمستقبل
بحسب بلومبرغ، من المتوقع أن تحقق مايكروسوفت نموًا بنسبة 9.7% في الأرباح الصافية ونحو 11% في الإيرادات، بينما من المتوقع أن ترتفع إيرادات أمازون بنسبة 8.2% مع قفزة تقترب من 40% في صافي الأرباح.
ورغم هذه الأرقام الإيجابية، يحذر بعض المحللين من أن استمرار الغموض قد يؤدي إلى ضغوط إضافية على أسواق التكنولوجيا.
ومع ذلك، يرى مستثمرون مثل جيم ووردن، مدير الاستثمار في "Wealth Consulting Group"، أن هناك فرصة على المدى الطويل، مشيرًا إلى أن الطلب على الذكاء الاصطناعي "لا يزال في بدايته"، وأن الصبر ضروري لتحقيق عوائد مستقبلية.
